Что влияет на базовый сценарий
Прогнозные сценарии Банка России отражают экстраординарные изменения в 2022 году внутренних и внешних условий для российской экономики, а также варианты их дальнейшей эволюции.
| ВИД УСЛОВИЙ | ПОЯСНЕНИЕ |
| Внутренние | Первостепенно то, насколько успешно и быстро граждане и компании будут адаптироваться к новым реалиям |
| Внешние | На среднесрочной перспективе сохраняется неопределенность в отношении ряда процессов в мире. Это:
|
Базовый сценарий ЦБ сгенерировал исходя из того, что скорость адаптации российской экономики к новым условиям зависит от:
- установления новых экономических связей;
- появления новых производств;
- эффективности процессов импортозамещения;
- развития параллельного импорта.
В свою очередь влияние геополитических условий на российскую экономику предполагает:
- наличие или отсутствие дополнительных внешнеторговых санкций;
- степень развития вторичных эффектов санкций, в т. ч. неформальные ограничения со стороны широкого круга контрагентов.
Основные параметры базового сценария
В базовом сценарии ЦБ мировая экономика продолжает развиваться в рамках сформированных ранее трендов.
В ответ на ускорение инфляции крупнейшие центральные банки будут повышать ставки. Это приведет к замедлению роста мировой экономики. Однако осторожная денежно-кредитная политика позволит крупнейшим экономикам избежать масштабной рецессии.
Инфляция за рубежом вернется к значениям вблизи целей в конце 2023 — начале 2024 года.
ЦБ: введенные в отношении российской экономики санкции в основном сохранятся на всем прогнозном горизонте (т. е. до 2025 г. вкл.).
Согласно базовому сценарию, в 2022 году и в течение большей части 2023 года российская экономика будет сокращаться, подстраиваясь к изменившимся внешним условиям. Но в 2025 году экономика вернется к потенциальным темпам роста в 1,5–2,5%.
Под влиянием денежно-кредитной политики годовая инфляция:
- составит 12,0–15,0% в 2022 году;
- снизится до 5,0–7,0% в 2023 году;
- вернется к 4% в 2024 году;
- в дальнейшем – будет находиться вблизи цели ЦБ.
Банк России отмечает, что возвращение годовой инфляции к цели будет постепенным, в том числе из-за неизбежной подстройки относительных цен по широкому кругу товаров и услуг в процессе структурной перестройки российской экономики.
В базовом сценарии ЦБ прогнозирует среднюю за год ключевую ставку в диапазоне:
- 10,5–10,8% годовых в 2022 году;
- 6,5–8,5% годовых в 2023 году;
- 6,0–7,0% годовых в 2024 году.
К 2025 году Банк России обещает вернуть ключевую ставку в долгосрочный нейтральный диапазон.
Также ЦБ оценивает долгосрочную номинальную нейтральную ставку в 5,0–6,0% годовых. Однако в период структурной перестройки экономики неопределенность этой оценки выше. Так, есть факторы, которые могут действовать как в сторону повышения, так и в сторону снижения нейтральной ставки. Банк России будет оценивать их совокупное воздействие по мере накопления данных.
Также см. Какой будет денежно-кредитная политика России в 2023, 2024-2025 годах.
Использованы материалы: сайт ЦБ.