Автор:

Покупка акций как инвестиции

Один из вариантов вложения денежных средств – это инвестиции в акции. Рассказываем, как понять, насколько это выгодно.

Понятие

Согласно ст. 2 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на:

  • получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов;
  • участие в управлении акционерным обществом;
  • часть имущества, остающегося после его ликвидации;

Как определить доход от инвестиций в акции

Чтобы сделать инвестиции и купить акции, нужно исходить из того, что привлекательность акций (как и любых других инвестиций) определяется их доходностью и надежностью.

Доходность инвестиций от покупки акций за период T владения ими равна:

        Cпр (t + T) – Cпок(t) + d

r = —————————–

Cпок(t)

Где:

  • Cпок(t) – цена покупки в момент t;
  • Cпр (t + T) – цена продажи через время T;
  • d – сумма дивидендов, полученных за это время.

Также см. «Дивиденды в 2019 году».

Если совсем просто говорить про инвестиции в акции для начинающих, то инвестор заинтересован в:

  • возможно более быстром росте цен;
  • высокой ликвидности (малой разнице между текущей ценой продажи и покупки);
  • высоких дивидендах.

При инвестициях в акции компании теоретически их цену определяют 2 способами:

  • как величина собственного капитала АО, деленного на число эмитированных акций;
  • как текущую величину потока (PV) дивидендных выплат.

Также см. «Новое понятие дивидендов в НК РФ с 2019 года».

Но практически роль этих теоретических оценок несущественна ввиду:

  • условности величины уставного капитала, являющегося важной частью собственного;
  • полной неопределенности дивидендной политики компании в будущем.

Что учитывать при долгосрочных инвестициях в акции

Разработчик проекта эмиссии акций должен учитывать влияние доходности ранее выпущенных акций на перспективу успешного размещения.

А у инвестора стратегия инвестиций в акции должна быть следующей: при приобретении этих ценных бумаг он ориентируется прежде всего на доходность данных акций в прошлом. Тем самым, новая эмиссия может быть успешной, только если до нее:

  • рыночные цены акций того же АО росли достаточно быстро;
  • рынок акций был достаточно активным;
  • выплачивались существенные дивиденды.

В силу последнего фактора эмитент, как правило, должен пойти на:

  • дополнительные затраты, организовав повышенные выплаты дивидендов или участив их (например, раз в квартал) в период, предшествующий новой эмиссии;
  • затраты, связанные с ускорением торгов (облегчением условий перерегистрации прав собственности и т. п.) и рекламой деятельности АО.
Согласно закону, эмитент обязан опубликовать информацию о своей финансово-хозяйственной деятельности, а также об основных акционерах.

В завершение отметим, что обязательная для раскрытия информация об акционерных обществах достаточно полна для вычисления показателей фундаментального анализа в динамике за последние 3 года. А следовательно – для оценки риска ликвидации общества.

Также см. «Как оценить инвестиции в облигации».

 

Источник: Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 № ВК 477).