Автор:

Основные показатели оценки финансового состояния предприятия

Оценить экономическое положение организации можно с помощью бухгалтерской (финансовой) отчетности за предыдущий год, а также иной отчётной документации. Приводим основные показатели оценки финансового состояния предприятия.

Показатели для оценки финансового состояния организации

Как правило, оценка финансового положения компании основана на данных:

  • её отчетных балансов за прошлый период;
  • иной отчетной технико-экономической документации.

Далее приводим краткий перечень разбитых на 4 группы обобщающих финансовых показателей, которые обычно используют для такой оценки.

Группа № 1

Это коэффициенты ликвидности. Их применяют для оценки способности фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства.

Вид показателя

Пояснение

Коэффициент покрытия краткосрочных обязательств (коэффициент текущей ликвидности, current ratio) Это отношение текущих активов к текущим пассивам.

Удовлетворительному финансовому положению предприятия обычно отвечают значения этого коэффициента, превышающие 1,6 – 2,0.

Промежуточный коэффициент ликвидности Это отношение текущих активов без стоимости товарно-материальных запасов к текущим пассивам.

Удовлетворительному финансовому положению предприятия обычно отвечают значения этого коэффициента, превышающие 1,0 – 1,2.

Коэффициент абсолютной (строгой) ликвидности (quick ratio, acid test ratio) Это отношение высоколиквидных активов (денежных средств, ценных бумаг и счетов к получению) к текущим пассивам.

Удовлетворительному финансовому положению обычно отвечают значения этого коэффициента, превышающие 0,8 – 1,0.

Группа № 2

Это показатели платежеспособности. Их применяют для оценки способности фирмы выполнять свои долгосрочные обязательства.

Вид показателя

Пояснение

Коэффициент финансовой устойчивости Это отношение собственных средств предприятия и субсидий к заемным.

Данный коэффициент обычно анализируют банки при решении вопроса о предоставлении долгосрочного кредита.

Коэффициент платежеспособности (debt ratio) Это отношение заемных средств (общая сумма долгосрочной и краткосрочной задолженности) к собственным.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств Это отношение долгосрочной задолженности к общему объему капитализированных средств (сумма собственных средств и долгосрочных займов).
Коэффициент покрытия долгосрочных обязательств Это отношение чистого прироста свободных средств (сумма чистой прибыли после уплаты налога, амортизации и чистого прироста собственных и заемных средств за вычетом осуществленных в отчетном периоде инвестиций) к величине платежей по долгосрочным обязательствам (погашение займов + проценты по ним).

Группа № 3

Это коэффициенты оборачиваемости. Их применяют для оценки эффективности операционной деятельности и политики в области цен, сбыта и закупок.

Вид показателя

Пояснение

Коэффициент оборачиваемости активов (turnover ratio) Это отношение выручки от продаж к средней за период стоимости активов
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала Это отношение выручки от продаж к средней за период стоимости собственного капитала
Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов Это отношение выручки от продаж к средней за период стоимости запасов
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (receivable turnover ratio) Это отношение выручки от продаж в кредит к средней за период дебиторской задолженности.

Иногда вместо этого показателя используют средний срок оборота дебиторской задолженности. Его рассчитывают как отношение количества дней в отчетном периоде к коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности.

Средний срок оборота кредиторской задолженности (average payable period) Это отношение краткосрочной кредиторской задолженности (счета к оплате) к расходам на закупку товаров и услуг, умноженное на количество дней в отчетном периоде.

Группа № 4

Это показатели рентабельности. Их применяют для оценки текущей прибыльности предприятия. Среди них:

  • рентабельность продаж – отношение балансовой прибыли к сумме выручки от реализации продукции и от внереализационных операций;
  • рентабельность активов – отношение балансовой прибыли к стоимости активов (остаточная стоимость ОС + стоимость текущих активов).

При разных вариантах схемы финансирования (например, при разных условиях кредитования) балансовая прибыль на одном и том же шаге может оказаться разной. Соответственно, будут различаться и оба показателя рентабельности.

Для обеспечения сопоставимости расчетов в этих случаях можно использовать показатели полной рентабельности (продаж и активов). При их исчислении балансовая прибыль увеличивается на сумму уплачиваемых процентов за кредит, включаемых в себестоимость. То есть:

Вид показателя

Пояснение

Полная рентабельность продаж Это отношение суммы валовой прибыли от операционной деятельности и включаемых в себестоимость уплаченных процентов по займам к сумме выручки от реализации продукции и от внереализационных операций
Полная рентабельность активов Это отношение суммы валовой прибыли от операционной деятельности и включаемых в себестоимость уплаченных процентов по займам к средней за период стоимости активов.

Эти показатели (полная рентабельность продаж и активов) в меньшей степени зависят от схемы финансирования и в большей степени определяются техническими и технологическими решениями.

Чистая рентабельность продаж Это отношение чистой прибыли (после уплаты налогов) от операционной деятельности к сумме выручки от реализации продукции и от внереализационных операций.

Иногда определяют как отношение чистой прибыли к себестоимости реализованной продукции.

Чистая рентабельность активов Это отношение чистой прибыли к средней за период стоимости активов
Чистая рентабельность собственного капитала (return of equity, ROE) Отношение чистой прибыли к средней за период стоимости собственного капитала

Данный перечень может быть дополнен по требованию отдельных участников бизнес-проекта или финансовых структур, а также в связи с введением государственными органами новых или изменением существующих критериев начала процедуры банкротства предприятия.

Например, в инвестиционном проектировании потребность в оценке финансового состояния предприятий возникает когда:

  • в проектных материалах необходимо отразить устойчивое финансовое положение участника инвестиционного проекта, его способность выполнить принимаемые на себя в соответствии с проектом финансовые обязательства;
  • оценивают эффективность проекта, реализуемого на действующем предприятии. Расчет делают по предприятию в целом. Необходимо убедиться, что реализация проекта улучшает или во всяком случае не ухудшает финансового положения этого предприятия.

Также см. «Основные показатели эффективности бизнес-проекта».

Анализ показателей

Значения соответствующих показателей целесообразно анализировать в динамике и сопоставлять с показателями аналогичных предприятий.

Учтите, что каждый участник, а также кредитующие банки и лизингодатели могут иметь собственное представление о предельных значениях этих показателей, свидетельствующих о неблагоприятном финансовом положении фирмы. Однако в любом случае эти предельные значения существенно зависят от технологии производства и структуры цен на производимую продукцию и потребляемые ресурсы. Поэтому использовать сложившиеся на момент расчета представления о предельных уровнях финансовых показателей для оценки финансового положения предприятия в течение длительного периода реализации инвестиционного проекта не всегда целесообразно.

Источник: Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 № ВК 477).