Основной показатель качества возможных инвестиций – это их эффективность. Поскольку от эффективности инвестиционного проекта зависит успешность вложения в него средств и/или активов, нужно знать, какой бывает такая эффективность.
Что такое эффективность инвестиционных проектов: понятие
Как таковое определение эффективности инвестиционных проектов действующим законодательством не закреплено. В то же время, его можно найти в Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов, утверждённых Минэкономики, Минфином и Госстроем России 21.06.1999 № ВК 477.
Так, эффективность инвестпроекта – это категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников.
Осуществление эффективных проектов увеличивает поступающий в распоряжение общества внутренний валовый продукт (ВВП), который затем делится между участвующими в проекте субъектами – фирмами (акционерами и работниками), банками, бюджетами разных уровней и пр. Поступлениями и затратами этих субъектов определяются различные виды эффективности инвестиционных проектов.
Какими бывают инвестпроекты
Принято оценивать следующие виды эффективности:
- инвестиционного проекта в целом;
- участия в нём.
Далее разберём каждый из этих видов.
Эффективность проекта инвестиций в целом
Её оценивают с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Она включает в себя:
- общественную (социально-экономическую) эффективность проекта;
- коммерческую эффективность проекта.
Показатели общественной эффективности учитывают социально-экономические последствия осуществления инвестпроекта для общества в целом. В том числе:
- непосредственные результаты;
- затраты проекта;
- «внешние» затраты и результаты – в смежных секторах экономики, экологические, социальные и иные внеэкономические эффекты.
«Внешние» эффекты лучше учитывать в количественной форме при наличии соответствующих нормативных и методических материалов. В отдельных случаях – когда эти эффекты весьма существенны – при отсутствии указанных документов можно использовать оценки независимых квалифицированных экспертов.
Если «внешние» эффекты не допускают количественного учета, следует провести качественную оценку их влияния. Это касается также расчетов региональной эффективности.
ИМЕЙТЕ В ВИДУ
Когда инвестпроект затрагивает интересы не одной страны, а нескольких, общественная эффективность характеризует проект с точки зрения всей системы в целом. В случае же чисто российского проекта общественная эффективность совпадает с народнохозяйственной.
Что касается показателей эффективности инвестиционного проекта коммерческого характера, то они учитывают финансовые последствия его осуществления для участника, реализующего проект. Причём изначально предполагают, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами.
Показатели эффективности инвестпроекта в целом характеризуют с экономической точки зрения технические, технологические и организационные проектные решения.
Эффективность участия в проекте инвестиций
Её определяют с целью проверки реализуемости проекта и заинтересованности в нем всех его участников.
Эффективность участия в инвестпроекте включает:
- эффективность участия предприятий в проекте (эффективность проекта для предприятий-участников);
- эффективность инвестирования в акции предприятия (эффективность для акционеров акционерных предприятий-участников проекта);
- эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям-участникам проекта.
В последнем случае имеют в виду:
- региональную и народнохозяйственную эффективность – для отдельных регионов и народного хозяйства РФ;
- отраслевую эффективность – для отдельных отраслей народного хозяйства, финансово-промышленных групп, объединений предприятий и холдинговых структур;
- бюджетную эффективность проекта – эффективность участия государства в проекте с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней.
Также см. «Что такое денежные потоки от инвестиционных операций».
Источник: Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 № ВК 477).