Органы государственного и/или регионального управления могут потребовать оценку бюджетной эффективности инвестиционного проекта. Рассказываем, что она предполагает и какие показатели к ней относят.
Приток + отток = поток
Согласно требованиям чиновников может потребоваться определить бюджетную эффективность реализации инвестиционного проекта для бюджетов различных уровней или консолидированного бюджета в целом.
Основные показатели бюджетной эффективности проектов рассчитывают на основании определения потока бюджетных средств.
Также см. «Основные показатели эффективности бизнес-проекта».
Так, к притокам средств для расчета бюджетной эффективности относят:
- притоки от налогов, акцизов, пошлин, сборов и отчислений во внебюджетные фонды, установленных действующим законодательством;
- доходы от лицензирования, конкурсов и тендеров на разведку, строительство и эксплуатацию объектов, предусмотренных проектом;
- платежи в погашение кредитов, выданных из соответствующего бюджета участникам проекта;
- платежи в погашение налоговых кредитов (при налоговых каникулах);
- комиссионные платежи Минфину РФ за сопровождение иностранных кредитов (в доходах федерального бюджета);
- дивиденды по принадлежащим региону или государству акциям и другим ценным бумагам, выпущенным в связи с реализацией проекта.
К оттокам бюджетных средств относят:
- предоставление бюджетных (в частности, государственных) ресурсов на условиях закрепления в собственности соответствующего органа управления (например, в федеральной госсобственности) части акций акционерного общества, создаваемого для осуществления проекта;
- предоставление бюджетных ресурсов в виде инвестиционного кредита;
- предоставление бюджетных средств на безвозмездной основе (субсидирование);
- бюджетные дотации, связанные с проведением определенной ценовой политики и обеспечением соблюдения определенных социальных приоритетов.
Также см. «Когда компания может рассчитывать на субсидию/инвестиции из бюджета: 11 оснований».
ИМЕЙТЕ В ВИДУ
Приведенные списки притоков и оттоков не являются исчерпывающими. Они могут пополняться в связи с конкретными условиями.
Что ещё нужно для расчета бюджетной эффективности проекта
Также оценка бюджетной эффективности проекта предполагает отдельно учитывать:
| Налоговые льготы в виде уменьшения поступлений от налогов и сборов | В этом случае оттоков тоже не возникает, но уменьшаются притоки |
| Государственные гарантии займов и инвестиционных рисков | Оттоки отсутствуют. Дополнительным притоком служит плата за гарантии.
При оценке эффективности проекта с учетом факторов неопределенности в отток включают выплаты по гарантиям при наступлении страховых случаев. |
При оценке бюджетной эффективности проекта учитывают также изменения доходов и расходов бюджетных средств, обусловленные влиянием проекта на сторонние предприятия и население, если проект оказывает на них влияние. В том числе:
- прямое финансирование предприятий, участвующих в реализации проекта;
- изменение налоговых поступлений от предприятий, деятельность которых улучшается или ухудшается в результате реализации проекта;
- выплаты пособий лицам, остающимся без работы в связи с реализацией проекта (в т. ч. при использовании импортного оборудования и материалов вместо аналогичных отечественных);
- выделение из бюджета средств для переселения и трудоустройства граждан в случаях, предусмотренных проектом.
По проектам, предусматривающим создание новых рабочих мест в регионах с высокой безработицей, в притоке бюджетных средств учитывают экономию капиталовложений из федерального бюджета или бюджета региона на выплату соответствующих пособий.
В качестве реального воплощения анализа бюджетной эффективности проекта выходной формой может выступать таблица денежного потока бюджета с определением показателей бюджетной эффективности.
Основной показатель бюджетной эффективности – чистый дисконтированный доход бюджета (ЧДДб).
При наличии бюджетных оттоков возможно определение внутренней нормы доходности (ВНД) и индекса доходности инвестиций (ИД) бюджета.
В случае предоставления государственных гарантий для анализа и отбора независимых проектов при заданной суммарной величине гарантий, наряду с ЧДДб существенную роль может играть также индекс доходности гарантий (ИДГ): это отношение ЧДДб к величине гарантий (в случае необходимости – дисконтированной).
Также см. «Как понять эффективность инвестиционного проекта».
Источник: Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 № ВК 477).