Индекс доходности (или рентабельности) – это важный финансовый показатель, который определяет окупаемость инвестиций. Показатель был введен американскими финансистами и обозначается как PI (Profitability Index).

Его применяют для выявления эффективности оборота средств, вычисления их количественного увеличения или уменьшения.

Разновидности индекса доходности. Выделяют два показателя доходности: дисконтированный и инвестиционный. Первый определяется аббревиатурой DPI, второй – PI.

Если говорят о значении индекса вообще, то подразумевают PI. Под дисконтированием понимают приведение всех денежных потоков к определенному временному моменту.

Соответственно разница между двумя показателями будет его привязка ко времени в первом случае и ее отсутствие во втором.

Расчет индекса доходности

индекс доходности формула
Инвестиционный индекс доходности можно рассчитать двумя способами,

  1. в первом случае он будет иметь общий вид и представлять интерес для первоначальной оценки окупаемости проекта (1),
  2. во втором производится детальный анализ существующего предприятия (2).

Формулы выглядят следующим образом:

PI = ДД/И (1), где

  • ДД – дисконтированный доход, может также обозначаться как PV, он определяет номинальную стоимость дохода к конкретному моменту во времени,
  • а И – инвестиции, могут обозначаться как I.

formula 1)/И (2),
где

  • k – это коэффициент, обозначающий интересующий инвестора период,
  • ЧДП (NCF) – чистый денежный поток за тот же период,
  • р (r) – ставка обесценивания капитала за данное время (показатель инфляции).

Расчет дисконтированного индекса доходности будет отличаться от формулы (2) знаменателем, который будет иметь вид:

fromula 2(3).

Анализируя все вышеприведенные формулы, можно сказать что именно (3) имеет максимальную достоверность, поскольку учитывает фактическую стоимость не только доходов, но и инвестиций, которые поступают в проект на конкретный момент времени.

Для долгосрочного планирования, тем не менее, используют именно формулу (2) или (1), поскольку используемые в них параметры проще предположить и рассчитать применительно к будущему.

оборотные средства
Определение значения оборотных средств на предприятии.
Посмотреть образец приказа о дисциплинарном взыскании.

Анализ индекса доходности проекта. При любом способе расчета показатель может принимать три варианта значений:

  1. PI>1. В данном случае речь идет о потенциально или реально эффективном проекте.
  2. PI=1. Проект нейтрален, в этом случае действия фирмы могут быть направлены на его реализацию, если он несет другие очевидные выгоды, например, повышает статус компании, дает возможность использования каких-либо льгот, ведет к увеличению объемов производства.
  3. PI
Если показатель высчитывается на момент времени в прошлом или настоящем, тогда как в будущем возможно получение дохода от проекта

Вопрос о продолжении финансирования решается руководством компании.

Примеры расчета и применение индекса доходности

формула доходности
Предположим, что существует проект, для которого необходимо разовое инвестирование 280.000 рублей. Предполагается, что срок его реализации займет 2 года, каждый год проект будет приносить 200.000 рублей чистого дохода. За коэффициент дисконтирования примем 12%.

В данном случае для расчета коэффициента доходности разумно воспользоваться формулой (2), поскольку инвестиция осуществляется единожды.

PI = (200.000/(1+0.12) + 200.000/ (1+0.12)²)/100.000 = (178.571+159.439)/280.000 = 1.2.

Можно сделать вывод об окупаемости предложенного проекта.

PI используется финансовыми, аналитиками, бухгалтерами, руководителями

Показатель применяется в экономике и управлении в следующих ситуациях:

  1. Необходимость сделать выбор в пользу одного из нескольких проектов.
  2. Анализ рентабельности текущего проекта, производства, компании, оказывающей услуги.
  3. Анализ экономической ситуации в определенном сегменте рынка.
  4. Расчет цен на товары и услуги или коррекция существующий ценовой политики при низких значениях индекса доходности.
  5. Прогнозы для развития одного или нескольких проектов, бизнес идей.
  6. Планирование бюджета и принятие решение о продолжении и прекращении инвестиций.
  7. Составление бизнес-плана, расчет минимальной выручки и конкретных сроков осуществления идей и проектов.

аккордная система оплаты труда
Что такое аккордная система оплаты труда?
Внутренняя норма доходности – как рассчитать?
Информация об отложенных налоговых активах здесь:http://buhguru.com/buhgalteria/otlozhennye-nalogovye-aktivy-ikh-otrazh.html

Программы для расчета индекса доходности.
Показатель может рассчитываться путем калькуляции в простых программах, типа Ms Excel, при введении выбранной формулы.

Существует также специальное ПО, которое позволяет не только производить сложные расчеты, но и строить графики, отражающие положение дел по отношению к исследуемому проекту.

Примером такой программы является «Альтаир Инвестиционный анализ». Частично эти функции доступны в программе для бухгалтерского учета 1C.